[摘要] 随着行业集中度不断提高，房企为了进一步促进规模增长，依然需要大量的资金支持，这就使得整体负债规模持续加大，而有息负债关联着利息以及更高的负债成本，对于房企来说意味着更大的偿债压力。
随着行业集中度不断提高，房企为了进一步促进规模增长，依然需要大量的资金支持，这就使得整体负债规模持续加大，而有息负债关联着利息以及更高的负债成本，对于房企来说意味着更大的偿债压力。
据有数据统计的80家上市房企来看，2019年上半年房企的有息负债规模进一步提升，达到6.61万亿元，与2018年末相比上涨10.45%。其中，恒大(HK.03333)、碧桂园5494元/平方米[港北区]碧桂园4套在售(HK.02007)、融创(HK.01918)3家房企的有息负债规模超3000亿。 2019年上半年，80家房企有71家有息负债超过100亿。有息负债规模20房企均超过了1000亿，总计达到42159.75亿元，占80家上市房企总有息负债的63.73%；而有息负债规模10房企总计达到29587.33亿元，占80家上市房企总有息负债的44.73%。中国恒大以8131.71亿元的有息负债雄踞首位。
从榜单来看，排名靠前的大多为规模房企。这是因为大型规模房企的融资能力相对较强，同时规模的增长和运作需要多的资金来支撑。但需要注意的是，在市场监管和融资渠道收紧的大环境下，该类房企偿债压力也不容小觑。
从2019年上半年有息负债的年内增速来看，20的房企年内增速均值为32.75%，10榜单的房企年内增速均值为42.77%。 不过，有息负债增速较高的企业和有息负债规模较大的企业不尽相同。
具体来看，年内增速较高的房企主要有三类。
类是以京能置业(600791,股吧)(SH.600791)为首的年内增速偏高但规模较小的房企蓝鲸房产注意到，京能置业有息负债以81.27%年内增速位居，但其2019年上半年的有息负债规模只有29.91亿元，在80家上市房企中排名靠后。苏宁环球(000718,股吧)(SZ.000718)与京能置业情况相似。
第二类是以奥园集团(HK.03883)为代表的增速较高，但有息负债规模并不靠前的中型房企。
榜单上，奥园集团以36.82%的增速排名第四。这主要由于中国奥园采取的快速开发、快速销售、快速回款的高周转策略。2019年上半年，奥园共新增34个项目，需要更多的资金来支撑项目的开发，有息负债规模增至796.6亿元。
与奥园相似的代表房企还有建业地产(HK.00832)、禹洲地产(HK.01628)和当代置业(HK.01107)等中型房企，主要表现为年内负债增速较高，上半年的各类扩张或者融资、土地、项目开发较多，但负债规模整体不高。
第三类是以融创中国为代表有息负债规模和年内增速双高的大型房企。2019年上半年，融创中国拿地总额达680亿元，达到去年同期的5.8倍，拿地面积高达1170万平方米。并购和拿地步伐加快使得其有息负债居高不下。在规模榜和增速榜上，融创中国排名均比较靠前。
与融创相似的还有华夏幸福(600340,股吧)(SH.600340)、中海(HK.00688)、新城控股(601155,股吧)(SH.601155)等房企，这类房企的规模较大，有息负债规模和年内增速都名列前茅，高负债下仍积极拓展规模。
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